每经记者 袁园 每经编辑 张益铭
9月24日，国务院新闻办公室就“金融支持经济高质量发展有关情况”召开发布会，国家金融监督管理总局局长李云泽不仅介绍了国家金融监管总局统筹推进防风险、强监管、促发展三大重点任务的成果，还对下一步银行保险机构的政策导向释放信号。
李云泽表示，国家金融监督管理总局将优化金融资产投资公司（即AIC）股权投资试点、扩大保险资金长期投资改革试点等政策。
“随着试点范围的扩大，大型商业银行下设的金融资产投资公司在股权投资领域的参与度将进一步提高，为市场注入新的活力，有利于增加资本市场的资金供给，促进市场交易的活跃度和吸引更多资金流入、增强市场信心。”东方金诚金融业务部部门执行总监李柯莹表示，与此同时，金融资产投资公司通过股权投资方式，可以更有效地将资金引导至具有成长潜力和创新能力的企业，特别是处于初创期或成长期的高新技术企业。
资本是金融机构经营的“本钱”，是提升服务实体经济能力的基础和抵御风险的屏障。近年来，大型商业银行主要依靠自身利润留存的方式来增加资本，但随着银行减费让利的力度不断加大，净息差有所收窄、利润增速逐步放缓，需要统筹内部和外部等多种渠道来充实资本。
“为巩固提升大型商业银行稳健经营发展的能力，更好地发挥服务实体经济的主力军作用，经研究，国家计划对六家大型商业银行增加核心一级资本，将按照‘统筹推进、分期分批、一行一策’的思路，有序实施。”李云泽表示，将持续督促大型商业银行提升精细化管理水平，强化资本约束下的高质量发展能力。
“当前，我国社会融资总额中，间接融资仍然占据主体地位，这也就意味着我们需要走出一条具有中国特色的科技金融尤其是科创投资的发展之路。”李云泽表示。
前期，大型商业银行下设的金融资产投资公司已在上海开展股权投资试点，探索了路径，积累了经验，也锻炼了队伍，已经具备扩大试点的条件。根据国务院的有关部署，为切实发挥试点的引领带动作用，鼓励发展创业投资，金融监管总局拟采取以下三个方面的措施来加以推动：一是扩大试点城市的范围。金融监管总局将会同有关部门研究将试点范围由原来的上海扩大至北京等18个科技创新活跃的大中型城市。
二是放宽限制。适当放宽股权投资金额和比例限制，将表内投资占比由原来的4%提高到10%，投资单只私募基金的占比由原来的20%提高到30%。三是优化考核。指导相关机构落实尽职免责的要求，建立健全长周期、差异化的绩效考核。下一步，将及时总结经验，继续研究扩大试点城市范围；同时不断优化配套政策，积极推动更多的项目尽快落地。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《每日经济新闻》记者表示，试点扩大将引导更多资金流向科技创新等新兴领域，助力新质生产力发展；同时，试点扩大将带动更多资金流入权益市场，为资本市场带来增量资金，叠加其他政策支持，市场情绪有望加快回暖，促进资本市场与实体经济良性循环。
小微企业联系千家万户，是稳定经济、促进就业、改善民生的重要力量。近年来，金融监管总局会同人民银行持续加强政策引领，协同多方发力，改进小微企业的融资服务。
数据显示，截至今年8月末，全国普惠型小微企业贷款余额达到了31.9万亿元，较2017年末翻了两番，平均利率也累计下降了3.5个百分点。“为进一步打通中小微企业融资的堵点和卡点，国家金融监督管理总局将重点从两个方面采取措施。”李云泽表示：
第一，会同国家发改委建立支持小微企业融资协调的工作机制。这个机制借鉴前期房地产融资协调机制的经验，在区县层面建立工作专班，专班要“两手牵”：一手牵企业，开展千企万户大走访活动，深入了解小微企业经营情况和实际困难，尤其是全面摸排小微企业的融资需求；一手牵银行，把依法合规经营、有真实融资需求、信用状况良好的小微企业，推荐给银行机构。银行机构要及时对接，原则上一个月内完成授信审批，确保信贷资金直达小微企业，真正打通惠企利民的“最后一公里”。
第二，优化无还本续贷政策。2014年，原银监会发布了小微企业的续贷政策，俗称“36号文”，明确符合条件的小微企业，贷款到期后仍有融资需求的，可以申请续贷。也就是说，小微企业贷款到期无须偿还本金即可接续融资，该业务也被称为“无还本续贷”。该政策深受小微企业欢迎，在推动小微企业融资方面起到了积极的作用。
“接下来，我们将从三个方面对续贷政策进一步优化。”李云泽表示，首先，将续贷对象由原来的部分小微企业扩展至所有小微企业，贷款到期后有真实融资需求，同时又存在资金困难的小微企业，符合条件的均可申请续贷支持；其次，将续贷政策阶段性扩大到中型企业，期限暂定为三年，也就是对2027年9月30日前到期的中型企业流动资金贷款，都可以参照小微企业的续贷政策；第三，调整风险分类标准，对依法合规、持续经营、信用良好企业的贷款办理续期，不因续贷单独下调风险分类。
李云泽进一步指出，为确保中小微企业信贷的相关支持政策真正实施到位，特别是解决基层信贷人员开展中小微企业授信业务的顾虑，总局近期发布了普惠信贷尽职免责制度，细化尽职免责的相关情形，以充分调动基层工作人员的积极性和主动性，努力形成敢贷、愿贷、能贷、会贷的长效机制。
由于保险资金兼具长期性和稳健性，所以险资一直被看作是最大的机构投资者之一。培育壮大保险资金等耐心资本也成为当前政策关注的热点。
9月11日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》（以下简称“保险业新版‘国十条’”），对我国保险业未来5到10年的改革发展作出了系统筹划和安排。其中强调，发挥保险资金长期投资优势。培育真正的耐心资本，推动资金、资本、资产良性循环。提升保险资产管理公司长期资金管理能力。
李云泽表示，国务院刚刚发布的保险业新版“国十条”，对保险业高质量发展作出了全面部署和系统规划，我国保险业正迎来难得的历史性机遇。可以预见，今后我国保险市场将不断扩大，保险密度和深度将持续提升。保险资金规模大、期限长、来源稳定，天然具有耐心资本的属性，必将成为支持资本市场健康持续发展重要的价值投资者。
“资本市场对金融稳定和经济发展无疑都具有重要作用。金融监管总局一直高度重视资本市场，积极引导银行、保险和资管机构维护资本市场稳定。前期，经国务院同意，我们推动中国人寿、新华人寿开展试点，共同发起设立私募证券投资基金，募集保险资金投资资本市场。该基金注册资本500亿元，已正式开始投资运作，目前进展顺利。”李云泽表示，下一步，将继续支持资本市场持续稳健发展。
具体来看，一是扩大保险资金长期投资改革试点，支持其他符合条件的保险机构设立私募证券投资基金，进一步加大对资本市场的投资力度。二是督促指导保险公司优化考核机制，鼓励引导保险资金开展长期权益投资。三是鼓励理财公司、信托公司加强权益投资能力建设，发行更多长期限权益产品，积极参与资本市场，多渠道培育壮大耐心资本。
“险资做好长期投资者对于市场来说，有望带来四大变化。”李柯莹表示，首先，稳定市场波动，增强市场韧性；其次，提升市场流动性，促进资本市场高质量发展；第三，优化投资者结构；第四，支持实体经济，促进产业升级。
李柯莹认为，以稳定市场波动、增强市场韧性为例，保险资金因为负债久期长的特色，具备长期投资理念。当保险资金成为市场的长期投资者时，它们更可能采取价值投资的理念，不会因短期波动而频繁买卖，从而有助于稳定市场波动，增强市场的韧性。
记者注意到，今年以来，险资加仓迹象明显，并举牌10余家上市公司。人保集团旗下人保资产相关负责人表示，将积极践行金融央企责任担当，紧扣国家政策鼓励方向，围绕服务“五篇大文章”，通过项目投资参与基础设施建设、盘活存量资产，进一步支持经济稳定增长。坚定高质量发展转型，创新发展ABS业务。用好政策工具，适当增加股票整体配置规模。积极落实长期考核导向，体现保险资金耐心资本定位。
封面图片来源：视觉中国-VCG41N1307121233
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责任编辑：李琳琳